科创板首场年报大考：业绩增速整体放缓，电子行业成长性突出

科创板企业规模小、业绩变化大，投资需要更加谨慎。未来，在科创板投资个股机会上会越来越看重业绩，因为随着标的扩容，市场回归理性，存量资金在科创板内部重新配置，科创板公司的业绩会重新定出估值锚。

年报季来袭，承载着深化资本市场改革重任的科创板，正式接受市场业绩验色。

近日，91家已上市科创板企业中有89家发布了业绩快报，对这场“年报大考”的成绩进行了率先“剧透”。

总体而言，89家科创板企业共实现营业收入1414.6亿元，同比增长13.1%;实现归母净利润168.4亿元，同比增长24.6%。业绩有所分化：有68家2019年净利润实现同比正增长，其中4家公司增速超100%;同时，有68家2019年净利润增速比上年有所放缓。

分行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业整体利润增速最快，医药制造业因个别未盈利企业而呈现整体亏损。

“总体看，科创板公司保持较好的成长性，68家公司归母净利润实现增长，其中49家公司归母净利润同比增速超过20%;与此同时，业绩分化明显，业绩负增长的企业占比也超过了20%。”一位市场分析人士在受访时指出，“科创板企业规模小、业绩变化大，投资需要更加谨慎。未来，在科创板投资个股机会上会越来越看重业绩，因为随着标的扩容，市场回归理性，存量资金在科创板内部重新配置，科创板公司的业绩会重新定出估值锚。”

业绩整体放缓+分化

从营收规模来看，2019年，89家科创板企业共实现营业收入1414.6亿元，同比增长13.1%，比上年放缓9.5个百分点。有两家企业营收超过百亿：中国通号和传音控股，分别实现营收416.5亿元和253.1亿元;还有两家医药公司百奥泰和泽璟生物未实现主营业务收入。

从盈利状况来看，89家科创板企业共实现归母净利润168.4亿元，同比增长24.6%，比上年放缓15.1个百分点。中国通号和传音控股的盈利规模同样排在前两位，分别是38.2亿元、17.3亿元。

不难看出，科创板2019年业绩增速整体有所放缓。同时呈现出结构分化趋势：16家公司营收与利润增速均超过30%，8家公司营收与利润增速均出现下滑。

具体而言，68家企业2019年净利润实现同比正增长，占已发布业绩企业的比例为76.4%。其中，共有22家企业净利润增幅高于50%，占已发布业绩总数的24.72%，另有21家科创板企业利润出现负增长。

其中，特宝生物、传音控股、石头科技、中微公司、交控科技五家公司归母净利润同比增幅排名前五，增长率分别为301.76%、162.45%、154.52%、107.51%、91.8%。

主业稳定增长是上述企业实现增长的共同因素。而且，21世纪经济报道记者注意到，其所处行业的发展趋势对企业成长至关重要。

创新药企特宝生物表示，业绩持续增长主要得益于生物医药行业销售规模持续高速增长;同时，上年因处于新药推广期而销售尚未达预期的派格宾，报告期内主要产品在相关治疗领域得到广泛应用，派格宾销售大幅增长。

传音控股素有非洲手机之王的称号，报告期内公司在非洲市场继续保持较强盈利能力;同时，印度市场通过降低关税影响、优化产品结构，经营状况呈良好态势。中微公司表示，2019年业绩增长受益于半导体行业发展及公司产品的竞争优势。

实际上，科创板的业绩分化自三季报就有所显现，2019年全年分化趋势进一步显现，有21家科创板企业利润出现负增长。究其原因，行业和企业突发因素兼备。

其中，优刻得的净利润增速降幅最大，实现归母净利润2106.76万元，同比下降72.71%。

针对优刻得的业绩降速，市场曾出现不少质疑声，优刻得还特地发了一个澄清公告，称净利润下滑的原因主要包括产品降价、加大投入导致服务器折旧等成本上升、公司主要客户所处的互联网行业整体增速有所放缓以及云计算市场竞争激烈等。优刻得为了扩大市场规模，在价格上做出了适当的让渡，其结果是收入增长，但利润会下降。

容百科技的净利润降幅排在第二位，实现归母净利润9482.48万元，同比减少55.46%。容百科技净利润腰斩在市场预料之内，因下游客户比克动力2亿元应收账款逾期，虽然公司2019年营业收入有所提高，但对应收账款计提的坏账损失吞噬了利润。

电子行业成长性突出

坚守定位，是科创板设立以来一以贯之的原则。科创板支持和鼓励“硬科技”企业上市，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。